港股，又到买入时？

在全球主要的股票市鸠集，若论市集容量、上市公司总市值限制之大，港股全球排名第四，仅次于好意思股、A股和日本股市；若论市集的国际化进度之深、上市公司种类之丰富，港股可谓是仅次于好意思股。

可惜，一看外形猛如虎，一查估值傻头傻脑。转折查一只港股的估值，昔时10年，基本都保管10倍操纵的市盈率，险些是目下全球锻练市鸠集的最低。

估值最低就完毕，还能和咱们大A股不异，作念到流畅17年不涨反跌，与A股可谓是尺度的一双难兄难弟。

为什么会是这么呢？

咱们不错从港股上市企业的钞票端和欠债端来不雅察。

把通盘股市作为一家上市公司，淌若欠债端老本很低，而钞票端（便是见解内容）又收益强盛，那公司赢利天然不用说，股价细则亦然随着一皆飞腾；反过来，淌若欠债端老本很高，而钞票端却收益下滑，那公司收益细则大受影响，股价也会随着一皆下滑。

现时港股上市企业总额约2600家，其中包含约1400家注册地在大陆的企业。若以总市值来盘算，大陆企业更是占到港股总市值的3/4以上，而大陆上市公司的成交额，更是占到港股总成交额的7/8以上。

换句话说，钞票端在内地的上市企业，占了港股3/4的总市值、7/8的成交额。

很可惜，口罩经济之后，险些统共身在内地的上市企业，都受制于中国的经济环境，盈利纷繁下滑，甚而由盈利造成了吃亏，其景况之倒霉亦然创下了近几年之最。在这种情况下，意味着港股的钞票端价值在逼迫缩水。

欠债端呢？

港股以港币计价，而港币又是严格膨胀与好意思元的联系汇率货币，在港上市公司融资融的是港元或好意思元，主要投资者亦然国际投资者，是以咱们不错说，港股的欠债端在好意思元。

2022年3月份以来，好意思联储一皆加息，联邦基金利率从接近于0一皆上升，目下天然经由了2次降息，依然在5%隔邻，港元作为联系汇率货币，利率天然全都奴隶好意思元——大多半时候，港币利率稍许高于好意思元利率。

就这么，从2022岁首到目下，香港上市企业欠债端的老本，上升了约莫10倍。

钞票端收益下滑，欠债端老本上升，港股就像钻进了风箱里的老鼠，两端受到挤压，奈何能好起来？

然则，淌若我告诉你，有一个类别的港股钞票，何况是在A股就不错买到的，自2022年底迄今，其全收益甚而远远当先这两年牛气冲天的好意思股标普500指数，你信不信？

这便是港股通高股息指数——

自2022年9月底低位迄今（截止12月10日），港股通高股息全收益指数，从约4500点涨至目下的8250点，涨幅83%；标普500指数，则是从3600点涨至6050点，涨幅68%。

数据起首：Wind

是的，你莫得看错，港股通里的高股息指数，昔时2年涨幅简直当先了好意思股！

通盘港股市集都如斯凄怨的情况下，这个指数凭什么当先全球最牛的好意思股？

私密，就藏在“高股息”这三个字里。

就在2022年10月底的港股暴跌中，港股通高股息指数的股息率，接近12%，比拟之下，那时的好意思国10年期国债收益率也不外是4.1%，中国国债收益率2.7%。

惟有港股通里的这些上市公司不收歇、业务日常发展，每年10%操纵的股息率，意味着一年里能抵触10%操纵的价钱下落，5年里能抵触60%操纵的下落，惟偶然期拉得富裕长，该钞票足以扛过任何高大的价钱波动。

内容上，从2022年10月底到目下，我只写过三篇港股的著述：

港股太离谱了！

载入汗青的下落……

港股，只剩飞腾这一条路了！

在这三篇著述中，在分析了港股为什么下落，分析了港股跌到了什么地步，然后，在这三篇著述的终结，我给大家推选的，便是港股里的高股息钞票，而这三个时点，恰巧亦然高股息钞票的三个相对低位，统共在这三个本事买入有关高股息钞票的东说念主，昔时2年应该也都得回了相当的陈述。

昔时2年多的时期里，中国的钞票依然进入低收益期间，代表无风险利率的国债收益率，一皆抓续下滑，目下依然跌至2%以下，远低于好意思国4%操纵的国债收益率。

在这种低利率期间，淌若能在港股通的有关高股息基金中，找到上市公司见解景况领悟、股息率收益较高的基金，不止收拢了一个大概拒抗货币贬值和钞票价钱下落的钞票。

中证港股通央企红利指数便是这么一个指数基金，该指数从港股通的领域中，登第国务院国资委央企名录等分成水平领悟、且股息率较高的上市公司股票作为样本，以反应港股通领域内股息率较高的央企上市公司证券的全体发挥。

该指数2023年9月份开动编制，截止目下该指数依然飞腾了20%以上。但目下，其股息率依然高达6.67%，是好意思国国债收益率的1.5倍、中国国债收益率的3倍以上。

港股通央企红利ETF（513910），便是追踪央企红利指数的ETF，该ETF招引于2024年2月的港股低点，截止现时，其基金净值为1.2967元，招引以来分成再参加年化收益率为29.64%。

截止2024年3季度末，该基金十大抓仓区别为港股中的中国神华、中远海发、中信银行、中外洋运等，都属于央企中见解领悟、分成率较高的上市公司。

另外，就通盘港股而言，在经验了9月底的暴涨和10月份的大跌之后，目下的港股再次回到其昔时3年的合理估值区间。

以恒生中国企业指数为例，目下其全体TTM P/E的估值仅为8倍，从历史上看是一个很低的位置，而即便从昔时3年来看，该估值也依然属于合理的区间。

在东说念主民币无风险收益率低至1.8%、好意思联储的降息之路也慢慢明确的时候，淌若思追求“稳稳的幸福”，在港股通的央企红利基金中，513910应该算是一个相对较为得当的遴荐。