民生证券：赐与中绿电增执评级

民生证券股份有限公司邓永康,黎静近期对中绿电进行酌量并发布了酌量论述《2024年三季报点评：事迹超预期，装机增速明确》，本论述对中绿电给出增执评级，现时股价为9.63元。

　　中绿电(000537)　　事件：2024年10月29日，公司发布2024年三季报，2024Q1-Q3已毕买卖收入29.24亿元，同比加多3.35%；归母净利润9.16亿元，同比加多13.31%；扣非归母净利润8.41亿元，同比加多4.13%。基本每股收益0.46元/股，同比增长6.98%。单季度来看，24Q3买卖收入11.19亿元，同比加多22.78%，环比加多18.03%；归母净利润4.51亿元，同比加多77.98%，环比加多51.39%；公司Q3完成固定财富挂牌转让，赢得财富解决收益0.74亿元，扣非后归母净利润3.76亿元，同比加多48.22%，环比加多26.37%。　　降本增效着力权臣，用度管控邃密。用度率方面，24年前三季度技艺用度率为17.42%，同比下落1.65pcts；财务/管束用度率区别为12.05%/5.37%，同比下落0.71pct/0.95pct。公司执续强化运维管束，执行降本增效，重叠度电资本同比下落，24年前三季度毛利率为59.23%，同比加多2.68pcts，净利率为36.79%，同比加多5.24pcts；单季度来看，24Q3毛利率为62.24%，同比加多7.24pcts，环比加多2.3pcts，净利率为47.65%，同比加多17.38pcts，环比加多12.99pcts，均取得可以的改善。　　新增装机孝敬发电量，发电量大幅进步。跟着新技俩投运，公司在运装机鸿沟加多，发电量及发电收入稳步进步，24Q3完成发电量31.40亿千瓦时，同比飞腾39.68%；完成上网电量30.57亿千瓦时，同比飞腾40.34%。前三季度累计完成发电量77.55亿千瓦时，同比飞腾11.68%。其中，风电完成发电量54亿千瓦时，同比下落8.91%；光伏完成发电量23亿千瓦时，同比飞腾140.80%。累计完成上网电量75.36亿千瓦时，同比飞腾11.86%。　　深耕新疆大基地技俩，在手资源储备丰富。公司于旧年7月赢得13GW新疆大基地认识，于2024年5月31日并网6GW，剩余7GW缱绻于年底前完成并网，届时装机鸿沟将不绝进步。新资源获取方面，2024年前三季度，公司多措并举参与新动力技俩获取，得胜赢得新疆1030万千瓦、山东牟平5万千瓦、吉林大安9.9万千瓦、贵州齐匀10万千瓦新动力技俩，悉数1054.9万千瓦。公司新疆技俩占无数，新疆通过强化电网寂静外延消纳省份。限制2024年8月底，新疆年度外送电量从2010年的3亿千瓦时扩大至2023年的1262亿千瓦时。新疆已建成“两交两直”4条外送通谈，特高压在建通谈将大幅进步疆电消纳率。第三条特高压直流外送通谈建成后，新疆外送智商将从2500万千瓦进步至3300万千瓦，进步32%，第四通谈建成投产后，将向川渝地区运输绿电占比超60%。　　投资漠视：沟通到公司装机磋商以及储备技俩带来的增漫空间，咱们展望24/25/26年归母净利润10.58/13.58/16.92亿元，EPS区别为0.51/0.66/0.82元，对应10月29日收盘价PE区别为18/14/11倍，防守“严慎推选”评级。　　风险教导：风光当然条目变化；电价波动；限电率进步；补贴账期蔓延。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据诡计，中国星河陶贻功酌量员团队对该股酌量较为真切，近三年预测准确度均值为63.31%，其预测2024年度包摄净利润为盈利9.28亿，凭证现价换算的预测PE为21.4。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增执评级1家。

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