国证国外：保管吉祥汽车“买入”评级 主义价升至19港元

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　　国证国外发布参谋论说称，保管吉祥汽车（00175）“买入”评级，看好吉祥各大品牌在新本领的赋能下，不断升级迭代，带动销量与事迹增长。上调主义价至19港元。公司已完周到年销量主义200万辆的85.8%，该行觉得24年公司会逾额完成销量主义，达到220万辆。

　　国证国外主要不雅点如下：

　　事迹相宜预期。

　　2024年前三季度，吉祥汽车杀青营收1676.8亿元，同比增长36%；归母净利润130.5亿元，同比增长358%。其中，第三季度营收603.8亿元，同比增长20%；归母净利润24.6亿元，同比增长92%。前三季度毛利率为15.3%，同比加多0.5个百分点。事迹增长与盈利改善收获于销量的稳步增长和家具结构的优化。1-10月公司累计销量171.6万辆，同比增长28.9%。已完周到年销量主义200万辆的85.8%，该行觉得24年公司会逾额完成销量主义，达到220万辆。

　　全新一代雷神超等电混本领加快家具换新。

　　吉祥汽车认真推出雷神EM-i超等电混，搭载雷神EM-i的首款A级电混星舰7将在11月份上市。雷神EM-i本领实力出众1）燃油经济性方面，雷神EM-i发动机领有46.5%热后果，续航里程达到2390.5公里，空洞油耗仅为2.62L；2）电驱后果方面，吉祥通过新一代E-DHT11合1混动电驱，减重13.5%，成效让电驱系统愈加紧凑高效。3）电混系统智能化能效处治方面，雷神EM-i将AI本领引入混动系统，不错智能优化油电切换，还可证实导航信息、习用路子等数据瞻望车辆的能耗需求，为驾驶者提供个性化的能量处治有经营。

　　对极氪与领克进行策略整合。

　　吉祥控股将向吉祥汽车控股转让其所合手有的11.3%极氪智能科技股份。往返完成后，吉祥汽车对极氪的合手股比例将增至约62.8%。同期，对领克汽车进行了股权结构优化，极氪将合手有领克51%股份，其余49%领克股份连接由吉祥汽车0175.HK旗下全资子公司合手有。整合之后，吉祥汽车可减少在各细分阛阓的肖似插足，并在品牌与家具、本领、供应链、营销与管事、国外阛阓拓展方面强化协同，从而行使其限制效益，奋勉于在销量、收入、利润方面产生协同效应。

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包袱剪辑：史丽君