首批白酒三季报出炉！“销售是火线” 贵州茅台庄重增长

（原标题：首批白酒三季报出炉！“销售是火线” 贵州茅台庄重增长）

在行业捏续深刻诊治的配景下，白酒龙头股功绩仍保捏庄重增长。

10月25日晚，贵州茅台、金徽酒、金种子酒领先发布了2024年三季报，贵州茅台、金徽酒前三季度功绩杀青双位数增长，金种子酒功绩出现较大幅度下落。

分析东说念主士指出，白酒行业三季度全体需求偏弱，但头部企业的品牌地位仍然带来了份额的进一步逼近。四季度需要激情政策跟进及落地情况、“双十一”茅台批价是否稳住及去库存情况、年底财政及酒企倡导是否求实。

贵州茅台等功绩保捏庄重

贵州茅台三季报泄露，公司前三季度杀青营业总收入1231.23亿元，同比增长16.91%；归母净利润为608.28亿元，同比增长15.04%。从单季度看，贵州茅台功绩增速有所放缓，第三季度杀青营业总收入为396.71亿元，同比增长15.56%；归母净利润为191.32亿元，同比增长13.23%。

在白酒行业捏续诊治的配景下，贵州茅台凭借前瞻性的计策念念维和深厚的品牌底蕴，成为白酒商场的“入手者”。贵州茅台的庄重增长不仅体当今财务数据上，更在于其濒临商场挑战时的应答才和谐捏续翻新的商场策略。

本年9月，贵州茅台召开2024年半年度功绩讲解会，针对茅台价钱倒挂问题，张德芹示意茅台高度喜爱商场情况，深刻各省区开展商场窥察，召开各省区商场职责会，与经销商、电商、团购、省区自营等渠说念代表深度闲谈疏浚，捏续完善既系统、又协同的计策战术体系，商场情况全体较为褂讪。

处置层接事以来，公司围绕“分娩是一线、销售是火线”进行校正。本年以来，受消耗需求疲软影响，飞天茅台的价钱有所波动，公司通过供给端诊治熨平价钱波动，对渠说念仍有较强的品牌言语权。国信证券以为，恒久看，公司品牌力赋予的贸易方法价值并未发生改换，公司积极拓展新场景、新客群，拔擢新需求，为未来高质料发展打下基础。

同日，金徽酒也发布了三季报，公司前三季度杀青营业收入23.28亿元，同比增长15.31%；归母净利润3.33亿元，同比增长22.17%。关于功绩增长的原因，金徽酒示意，公司束缚优化营销策略，品牌影响力逐渐强化，商场区域稳步扩大，家具结构捏续优化，本年前三季度百元以上家具占主营业务收入比例为85.94%。

金徽酒发布的蓄意数据也泄露，300元/500ml以上的家具（包括金徽年份系列、金徽老窖系列等）前三季度杀青的营业收入同比增长43.80%，达4.72亿元；100元—300元/500ml的家具（包括柔软金徽系列、金徽正能量系列、世纪金徽五星等）前三季度杀青的营业收入同比增长14.96%，达11.99亿元；100元/500ml以下的家具包括（世纪金徽四星、世纪金徽三星、世纪金徽二星、金徽陈酿等）前三季度杀青的营业收入有所下落。

白酒功绩分化愈发显然

贵州茅台等白酒股前三季度功绩保捏庄重，但也有部分白酒股前三季度功绩大幅下滑。

金种子酒的三季报泄露，公司前三季度营业收入8.06亿元，同比下落24.90%；包摄于上市公司推动的净利润为亏本9952.61万元。

关于功绩下滑的原因，金种子酒示意，白酒行业竞争加重，公司酒类销售收入下落；同期公司刊出安徽金太阳医药蓄意有限公司，公司药品销售收入同比减少。

关于本年三季度白酒上市公司的功绩，多家券商机构推测，三季度报表增速或有所放缓。光大证券示意，三季度需求仍较为疲软，渠说念反应中秋国庆双节动销较旧年同期有所下滑，部分区域国庆表现环比中秋有所改善，库存水平略有抬升，推测三季度报表端增速环比或有所放缓。

具体来看，光大证券推测，高端白酒回款程度褂讪，表现相对庄重；次高端白酒三季度表现分化，300元以内价位以大家消耗为主、成长性相对较好，400元以上价位商务需求较为疲软，山西汾酒蓄意庄重，河南等传统商场回款程度告成达成，长江以南等仍可享受商场红利，推测三季度收入和净利润同比增长双位数以内；区域名酒回款程度相对凸起，渠说念反应库存略有抬升。

吉祥证券也示意，白酒消耗步入淡季，基本面环比变动不大，全体仍略有压力。此外，三季报将赓续表示，受消耗大环境影响，推测三季度功绩增速或环比二季度缩短。推测未来，国新办会议指出将加大财政政策逆周期挪动力度，政策落地或带动消耗回暖。