台积电(TSM.US)“季报井喷”后：华尔街拍案叫绝并纷繁上调主义价！

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智通财经APP获悉，台积电(TSM.US)第三季度功绩和指引超预期后，股价周四一度飙升13%，引起华尔街的浓烈反响。台积电的优异弘扬带动了芯片股纷繁走高，英伟达(NVDA.US)上升3%，高通(QCOM.US)上升2%，博通(AVGO.US)上升4%, AMD(AMD.US)和英特尔(INTC.US)各上升1%，好意思光科技(MU.US上升3%。华尔街纷繁发布禀报看好台积电异日远景。

Needham防守了对该股的买入评级，并给出210好意思元的主义价。查尔斯·施(Charles Shi)指引的分析师暗意，“台积电交出了一份井喷式的季度禀报，收入、毛利率、商业利润率和指引齐远超深广预期”。

台积电当今瞻望2024年景本开销将略高于300亿好意思元，2025年甚而更高。相关词，在分析师看来，这似乎是对本年景本开销预算的10亿好意思元削减。

分析师暗意，由于本年前三季度的季度成本开销相对低迷(每季度约为60亿好意思元)，成本开销指引意味着成本开销在2024年第四季度将竟然翻番，达到120亿好意思元傍边，这可能是由最初的N2扩建所鼓动的。

台积电的3nm工艺时刻孝顺了总晶圆收入的20%，而5nm工艺时刻占总晶圆收入的32%。

分析师们暗意，相关于Needham的测度，台积电第三季度功绩透露N3的弘扬要强劲得多，而N5的弘扬略弱。N3的增长应是主要由苹果公司(AAPL.US)鼓动，而N5的收入在聚会六个季度强劲增长后似乎趋于沉静。

台积电董事长兼首席实行官魏哲家在公司财报电话会议上暗意，事迹器东谈主工智能处理器的收入孝顺本年将加多两倍以上，到2024年占总收入的比例将达到15%傍边。

笔据台积电处置层的挑剔，分析师测度该公司昨年的东谈主工智能收入约为40亿好意思元，本年可能达到130亿好意思元。据分析师称，台积电已给出指引称东谈主工智能到2028年将占总收入的20%，淌若在异日四年中保合手15%以上的总收入复合年增长率，这将带来超330亿好意思元的收入。

Shi过火分析师团队暗意，台积电禀报的时刻节点之间的收入分派标明，非晶圆收入(主要来自命装)从2024年第二季度的24亿好意思元大幅加多到2024年第三季度的32亿好意思元，增长了36%。

这可能部分归因于苹果公司鼓动了InFO收入的增长，但聚会增长的幅度似乎高于季节性增长(季度环比约20%)，况兼照实撑合手了台积电或在2024年第三季度发布的CoWoS(Chip On Wafer On Substrate)产能加多60%至80%的传言。

除了Needham，好意思国银行也防守了对台积电的买入评级。分析师将该股主义价上调至新台币1,400元，上升起间为35%，以反应该公司强劲的第三季度功绩和第四季度指引、更好的东谈主工智能实力以及透露的行业指引地位。

分析师补充说，2024年景本开销的合手续增长和2025年景本开销的乐不雅基调进一步撑合手了这一远景。乐不雅的第四季度指引也增强了他们对异日增长的信心。

分析师暗意，收获于东谈主工智能时刻的超过，台积电估值仍具诱骗力，包括英伟达Blackwell的加快、N3产量的辅助、对先进节点的需求左右上升、平均销售价钱上升以及市集份额的加多，通盘这些齐将鼓动该公司的结构性盈利增长。

该行补充称，尽管对近期需求有所担忧，但他们仍重申了买入评级。

该公司的需求远景罕见乐不雅，强劲的东谈主工智能需求符号着一个长久趋势的运转。此外，非东谈主工智能业务也正逐渐幽闲和复原。分析师补充称，个东谈主电脑和智高手机业务(约占收入的45%至50%)正受益于硅面积的快速增长。

到2026年以后，由于对N2、A16时刻的高需求以及台积电的时刻率先地位，台积电增长期景也曾强劲，分析师瞻望竞争将合手续缓解。该行补充称，台积电瞻望好意思国集成器件制造商(IDM)仍有大宗订单，且对收购其晶圆厂莫得酷好。

好意思国银行觉得反把持问题的风险有限，因为该公司在代工2.0总可寻址市集(TAM)下仅占约30%的行业份额，其市集算作不合乎反把持担忧的纪律。

此外，分析师还暗意，阿斯麦(ASML.US)出货量放缓可能预示着长久代工供应或需求的改善，从而进一步巩固台积电的市集面位。