东吴证券：赐与一汽目田买入评级

东吴证券股份有限公司黄细里近期对一汽目田进行打算并发布了打算评释《2024年三季报点评：Q3功绩承压，毛利率环比回升》，本评释对一汽目田给出买入评级，现时股价为8.59元。

　　一汽目田(000800)　　投资重点　　功绩概要：公司发布2024年三季报，24Q3杀青收入95.3亿元，同环比分辩-36.9%/-42.7%；归母净利润-1.15亿元，24Q2/23Q3分辩3.1/0.11亿元；扣非归母净利润-2.2亿元，24Q2/23Q3分辩1.8/-0.7亿元。　　重卡销量随行业下滑，ASP受产物结构及行业竞争影响。24Q3公司中重卡销量4.3万，同环比分辩-7.9%/-24.68%，其中重卡销量3.4万，同环比分辩-18.6%/-27.6%；中汽协口径下，24Q3行业重卡批发销量17.8万，同环比分辩-18.2%/-23.0%，公司重卡销量奴婢行业下滑。左证交强险，24Q3行业自然气重卡销量4.0万，同环比分辩-26.9%/-37.7%，公司自然气重卡销量1.1万，同环比分辩-40.7%/-42.2%。估算公司24Q3中重卡ASP22.3万元，同环比分辩-31.5%/-23.9%，ASP波动主要系高价值量的自然气重卡占比下跌及行业价钱锐利。　　毛利率环比回升，降本见效泄露。24Q3公司毛利率7.2%，同环比分辩-0.6/+0.2pct，降本见效泄露；24Q3公司本领用度率12.7%，同环比分辩+4.7/+5.8pct，其中销售/管理/研发/财务用度率分辩3.8%/4.3%/6.3%/-1.7%，同比分辩+1.4/+1.5/+1.8/+0.04pct，环比分辩+1.4/+2.1/+2.7/-0.5pct，收入大幅下滑形成用度率被迫抬升。　　24Q3功绩承压，期待行业复苏+降本控费+出口溢价并表下公司潜在功绩弹性。受行业下滑及竞争锐利影响，公司24Q3销量及ASP下跌，收入及毛利大幅下滑，用度率被迫抬升，形成单季度吃亏。值得注重的是：1）公司降本控费效力初现，24Q3毛利率环比改善，研发用度同比光显下跌；2）公司国际买卖公司已注册成就，改日出口业务溢价也将并表，孝奏凯润增量；3）公司在新动力限制上状况显，24Q3行业电动重卡销量1.9万，同环比分辩+156.9%/+22.4%，公司电动重卡市占率14.7%，同环比分辩+8.8/+7.4pct，位列行业第三，往后看，公司定增落地后将在新动力限制加大参加，上风地位有望保捏。瞻望改日，关爱行业复苏+竞争松驰下公司利润朝上弹性。　　盈利预测与投资评级：磋商内需及自然气重卡承压，咱们下调2024~2026年盈利预测，归母净利润由10.28/16.98/24.24亿元下调至7.24/15.99/24.14亿元，对应2024~2026年EPS分辩为0.16/0.35/0.52元，对应PE分辩为49.4/22.35/14.8倍，磋商现时低基数下公司潜在功绩弹性，督察“买入”评级。　　风险指示：重卡行业复苏不足预期；外洋出口波动超预期；原材料价钱大幅波动。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据筹谋，中信证券尹欣驰打算员团队对该股打算较为深切，近三年预测准确度均值为79.68%，其预测2024年度包摄净利润为盈利11.02亿，左证现价换算的预测PE为35.79。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增捏评级1家；当年90天内机构指标均价为12.08。

以上骨子为本站据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。