西南证券：给以恒生电子买入评级，筹商价位38.25元

西南证券股份有限公司王湘杰,罗紫莹近期对恒生电子进行参议并发布了参议讲演《2024年三季报点评：Q3归母推崇亮眼，静待需求开释》，本讲演对恒生电子给出买入评级，以为其筹商价位为38.25元，刻下股价为32.6元，预期高涨幅度为17.33%。

恒生电子(600570)　　投资重心　　事件：公司发布2024年三季度功绩讲演，24年前三季度竣事营收41.9亿元，同比-4.1%；竣事归母净利润4.5亿元，同比-26.6%；竣事扣非归母净利润2.7亿元，同比-50.3%。单Q3竣事营收13.5亿元，同比-12.3%；竣事归母净利润4.2亿元，同比+159.2%，主要系有及处分其他非流动金融资产的公允价值变动损益增多所致；扣非归母净利润1.3亿元，同比-51.7%。　　企金保障中枢业务推崇亮眼，新一代中枢产物鼓吹顺利。24年前三季度公司在钞票科技/资管科技/运营与机构科技/风险与平台科技/数据就业/翻新/企金、保障中枢与金融基础本领科技业务分袂竣事营收8.0/10.1/7.9/3.1/2.5/3.7/4.7亿元，同比分袂-20.3%/-3.4%/-6.5%/-2.8%/-0.3%/-0.01%/+16.7%。把柄官方公众号，三季度以来公司在新一代中枢业务系统得到精良进展：UF3.0在东方证券两融业求竣事全客户上线切换；与联储证券联袂开启新一代UF3.0建设；O45在招商信诺资管竣事一次性全账户切换上线等。　　积极鼓吹握住侧矫正，用度端络续改善趋势。24年前三季度公司毛利率同比-2.58pp至69.3%，扣非后净利润率同比-5.93pp至6.4%。公司抓续坚抓优化握住后果，将名目化业务调节到新配置的子公司中，资源参加愈加敏捷有用，24年前三季度销售/握住/研发用度率分袂同比-0.22pp/+0.95pp/-0.60pp至12.0%/14.7%/40.2%。现款流来看，受金融机构决议及验收经由拉长，24年前三季度销售商品、提供劳务收到的现款同比下滑6.0%至37.3亿元；协议欠债较二季度末增长1.3%至22.7亿元。　　金融信创全面鼓吹，静待需求开释。公司积极参加栽种新一代信创产物竞争力，UF3.0、O45等多个中枢产物通过全栈信创适配考据。从下流需求来看，信创等增量的刚性需求仍有较绽开释空间。此外，公司9月发布智能投研平台升级版WarrenQ2.0，大模子加快迭代，将进一步颠覆金融机构业务形式，更好闲隙金融业务多场景需求。　　盈利预测与投资提议：9月24日以来，老本市集交投抓续火热，下流金融机构盈利端配置。计划到公司多年跳动的技能上风，明天有望在新一轮选型中栽种在中枢业务系统的市占率；重迭下流信创刚性需求开释，展望2024-2026年EPS分袂为0.77/0.85/0.98元，刻下股价对应的PE为40/36/31倍，给以45倍PE，对应筹商价为38.25元，保管“买入”评级。　　风险教唆：计谋鼓吹不足预期风险；产物上线不足预期风险；金融资产公允价值波动风险等。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据预备，长江证券吴一凡参议员团队对该股参议较为深切，近三年预测准确度均值为75.54%，其预测2024年度包摄净利润为盈利14.58亿，把柄现价换算的预测PE为42.34。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级17家，增抓评级3家；当年90天内机构筹商均价为32.31。

以上本色为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。